Eté 2009 : La rupture du système monétaire international se confirme

- Communiqué public GEAB N°34 (15 avril 2009) -

16/04/2009

La prochaine étape de la crise sera
déterminée par un rêve chinois. En effet, à quoi peut bien rêver Pékin
pris, d’après Washington, dans le « piège Dollar » de ses 1.400 milliards d’actifs libellés en Dollars US [1] ?
D’après les dirigeants américains et leur cortège d’experts
médiatiques, à continuer à être prisonnier et même à renforcer cette
condition carcérale en achetant toujours plus de Bons du Trésor et de
Dollars US [2].


Pourtant, tout le monde sait à quoi
rêve vraiment un prisonnier ? A s’évader bien sûr, à sortir de sa
prison. Aussi, pour LEAP/E2020, il ne fait aucun doute que Pékin
cherche sans relâche désormais [3]
à se débarrasser au plus vite de cette montagne d’actifs « toxiques »
que sont devenus les Bons du Trésor US et la devise américaine sous
laquelle la richesse de 1 milliard 300 millions de Chinois [4]
est emprisonnée. Dans ce GEAB N°34, notre équipe détaille donc les
« tunnels et les galeries » que Pékin creuse discrètement depuis
plusieurs mois dans le système économique et financier mondial afin de
s’évader du « piège Dollar » d’ici la fin de l’été 2009. Sur fond de
cessation de paiement des Etats-Unis s’ouvrira alors la période à
partir de laquelle le « chacun pour soi » deviendra la règle du jeu
international, dans la droite ligne d’un G20 de Londres dont le
communiqué final se lit comme la « chronique d’une dislocation
géopolitique annoncée » ainsi que LEAP/E2020 l’analyse dans ce numéro
du Global Europe Anticipation Bulletin.





Evolution trimestrielle de l’accroissement des
réserves de change chinoises - Source : Banque centrale de Chine / New
York Times, 04/2009




Derrière le « jeu de dupes » londonien, où chacun a prétendu croire qu’une collaboration internationale « historique » [5]
était en action, on constate en fait une profonde division du G20 : les
Américains et le Britanniques (suivis par un Japon docile) tentent
désespérément de préserver leur contrôle sur le système financier
mondial, en bloquant ou en diluant toute réforme significative donnant
un pouvoir plus important aux autres acteurs du système, sans plus
avoir assez de puissance pour imposer leurs objectifs. Les Chinois, les
Russes, les Indiens, les Brésiliens, … essayent de rééquilibrer le
système monétaire et financier international en leur faveur, mais sans
pouvoir (ou peut-être même sans vouloir vraiment [6])
imposer une telle réforme. Les Européens (et quand on utilise ce terme
il implique de plus en plus une UE sans le Royaume-Uni) s’avèrent de
leur côté incapables de trancher entre les deux seules options qui
s’offrent à eux : sombrer avec les Etats-Unis et le Royaume-Uni en
copiant leurs politiques ou bien remettre fondamentalement en cause le
système monétaire et financier mondial actuel en partenariat avec les
Chinois, les Russes, les Indiens et les Brésiliens. Ils arrivent à ne
plus suivre Washington et Londres dans leur reproduction des politiques
passées qui ont toutes déjà fait faillite [7], mais ils ne parviennent pas à oser préparer l’avenir.





L’effondrement du commerce international n’a aucun
précédent - Evolution annuelle à partir des taux trimestriels (courbe
en trait continu : évolution en cours / courbe en petits pointillés :
prévision d’après la corrélation historique entre le com


Les Européens porteront d’ailleurs une
responsabilité majeure si, dans la brève fenêtre temporelle qui reste
(moins de six mois désormais), aucune action majeure n’est entreprise
pour éviter la crise longue et tragique qui durera plus d’une décennie [8].
Ils possèdent à la fois le savoir-faire technique pour aider au succès
d’une devise internationale fondée sur un panier des principales
monnaies et une méthode politique qui permet de gérer au mieux les
intérêts stratégiques divers d’un ensemble de pays comme ceux dont la
monnaie serait derrière la nouvelle devise internationale de référence.
Pourtant, il existe aujourd’hui une évidente incapacité des dirigeants
de l’UE (et notamment de la zone Euro) à assumer ces responsabilités,
comme si finalement ils préféraient voir le système occidental finir de
se briser (tout en proclamant le contraire) plutôt que de se battre
pour en faire un pont vers un nouveau système mondial : que ce soit un
choix (ce que LEAP/E2020 ne croit pas) ou que ce soit le simple
résultat de la pusillanimité de dirigeants européens choisis pour leur
docilité (vis-à-vis de Washington et des grands opérateurs économiques
et financiers européens), dans tous les cas, leur neutralité est très
dangereuse pour la planète puisqu’elle empêche le lancement d’un
processus efficace permettant d’éviter une crise longue et tragique [9].


Ainsi, dans ce GEAB N°34, nos
chercheurs développent plus avant leurs anticipations sur les formes
possibles que prendra la cessation de paiement américaine d’ici la fin
de l’été 2009 et que le mois d’Avril 2009 (principal mois de collecte
des revenus fiscaux aux Etats-Unis) va rendre désormais impossible à
masquer [10].
La cessation de paiement des Etats-Unis à l’été 2009 est en effet d’une
actualité toujours plus brûlante avec un déficit public désormais
totalement hors de contrôle sur fond d’explosion des dépenses (+ 41%)
et d’effondrement des recettes fiscales (-28%) comme l’a anticipé
LEAP/E2020 il y a plus d’un an : pour le seul mois de Mars 2009, le
déficit fédéral s’est monté à près de 200 Milliards USD (très largement
au-dessus des prévision les plus pessimistes), soit à peine un peu
moins de la moitié du déficit pourtant record de l’ensemble de l’année
2008 [11]. Et le même phénomène se répète à tous les niveaux de la structure publique du pays : état fédéral, états fédérés [12], comtés, villes [13],
… partout les recettes fiscales s’évanouissent entraînant de manière
accélérée l’ensemble du pays dans une spirale déficitaire que personne
(Washington en premier chef) ne maîtrise plus.





Evolution des revenus fiscaux de sociétés aux Etats-Unis (1930 – 2009)
- Sources : US Department of Commerce / Réserve Fédérale de Saint Louis
(Estimation 2° et 3° trimestres 2009 par EconomicEdge)


Dans ce GEAB N°34, nos chercheurs se
penchent également sur le « mystère du cours de l’or ». Pour le métal
jaune, nos chercheurs (non pas d’or, mais d’information) ont identifié
quelques pistes très intéressantes pour comprendre pourquoi [14],
alors que les acheteurs d’or sont légion et que dans de nombreux pays
on signale des ruptures d’approvisionnement en pièces ou lingots d’or,
le cours du métal jaune ne fait qu’osciller autour du même pivot depuis
des mois.


Enfin, notre équipe présente ses
recommandations pour se préparer aux prochains mois de la crise en
s’attachant ce mois-ci notamment à l’épargne en général et aux
assurances-vie en particulier.

[1]
Si l’ensemble des réserves chinoises est évalué désormais à environ
2.000 milliards USD, la part d’actifs libellés en Dollars US n’est au
maximum que de 70%, ce qui donne environ 1.400 milliards USD. Le reste
consiste essentiellement en actifs libellés en Euros.


[2]
N’oublions pas que ce sont en général les mêmes « experts » qui
prédisaient ces dernières années que l’économie mondiale bénéficierait
de la suppression de la régulation des banques, que l’économie de
l’Internet ouvrait la voie à une croissance sans fin, que les déficits
américains étaient un signe de force, que les prix de l’immobilier US
n’arrêteraient pas de monter et enfin que s’endetter sans restrictions
était la forme moderne d’un enrichissement durable.


[3]
Le message sur le nécessaire changement de devise internationale de
référence que Pékin a adressé au monde entier, et aux autorités
américaines en particulier, à la veille du sommet du G20 de Londres
n’était absolument pas un « ballon d’essai » ou une tentative sans
espoir de réussite. Les dirigeants chinois ne se faisaient aucune
illusion sur la probabilité qu’un tel sujet soit discuté au cours de ce
G20. Ils ont voulu imposer ce débat dans les couloirs du sommet afin de
faire passer un message, un avertissement officieux à tous les acteurs
du système monétaire international : pour Pékin, le système Dollar,
c’est fini. Si personne ne veut préparer un système alternatif en
commun, alors, cela se fera autrement. Et leurs actes, analysés dans ce
numéro du GEAB, corroborent cette intention. D’ailleurs, et le hasard
du calendrier politique est une rareté à Pékin, dans la même période
sort un livre, intitulé « La Chine mécontente », qui demande une action
plus volontariste des leaders chinois afin d’imposer leurs choix sur la
scène internationale. Source : ChinaDailyBBS, 27/03/2009


[4] Un lien original pour suivre ce chiffre en temps réel : ChineInformation.


[5]
C’est en fait Angela Merkel qui a fait preuve de la plus grande
clairvoyance en trouvant le mot juste sur la nature du sommet du G20 à
Londres. Elle a dit que c’était une réunion « presque historique » ;
et c’est bien le mot « presque » qui résume ce qui s’est passé à
Londres. Les dirigeants du G20 ont « presque » abordé les questions
essentielles ; ils ont « presque » défini un programme commun
d’action ; ils sont « presque » parvenus à lancer de nouvelles
stimulations économiques et une nouvelle régulation financière
mondiale ; ils ont « presque » interdit les paradis fiscaux ; et ils
ont « presque » convaincu » l’opinion publique mondiale. « Presque »,
mais, hélas, pas réellement. Et cela fait une belle différence pour la
suite de la crise.


[6]
C’est en effet le dilemme du « jeu international » développé dans le
GEAB N°33. A un certain moment, l’intérêt des joueurs qui montent en
puissance est de laisser purement et simplement l’ancien jeu se briser
net pour en reconstruire un qui leur convienne plutôt que de se battre
pour transformer l’ancien jeu via une transition longue et incertaine.


[7] Notamment l’endettement public à outrance, qui est appelé par Washington et Londres « stimulus économique ».


[8] Le G20 de Londres s’inscrit directement dans la direction de cette crise de longue durée.


[9]
A propos de l’UE, l’équipe de LEAP/E2020 souhaite souligner l’inanité
des « analyses » économico-politiques, essentiellement issues
d’éminents économistes et experts proches du Parti démocrate américain,
que relayent actuellement les principaux médias internationaux, et qui
se limitent à reprocher aux Européens … de ne pas faire comme
Washington. Paul Krugman en tête, ces « grands amis » de l’Europe, qui
l’aiment tant qu’ils pensent savoir mieux que les Européens ce qu’elle
doit faire (et aussi ce qu’elle doit être car les mêmes prônent
généralement aussi son extension à la Turquie, voire à Israël et à
l’Asie centrale), feraient mieux de s’occuper de conseiller
efficacement leur propre parti et leur nouveau président pour éviter
l’effondrement de leur pays, car c’est bien de cela qu’il s’agit
désormais. Enfin, et nous n’y reviendrons plus, il est quand même
étonnant qu’un ensemble d’experts qui depuis des années a tant vanté
les mérites d’un système qui aujourd’hui s’effondre sous les yeux de
tous, ose encore donner des leçons au reste du monde. La plus
élémentaire décence lui imposerait, au niveau international, la seule
voie respectable possible : le silence. En tout cas, en Europe, ce
discours, qui a bien entendu toujours ses relais académiques et
journalistiques, ne passe plus car il vient tout droit d’une époque
révolue. Comme le fait d’ailleurs régulièrement remarquer LEAP/E2020,
il est bien évidemment nécessaire et légitime de porter un regard très
critique sur l’UE, ses dirigeants et ses politiques ; mais le faire
avec comme seul critère la conformité ou non aux orientations de
Washington (ou Londres) est désormais inacceptable. Visiblement, à
l’image des financiers qui n’ont pas encore compris qu’une page était
tournée en ce qui concerne leurs stock-options et leurs « parachutes
dorés », nombre d’intellectuels et de politiques n’ont pas encore bien
intégré que leurs références, leurs valeurs et leurs analyses
appartenaient désormais au passé. Qu’ils pensent aux élites du bloc
soviétique … et ils comprendront comment et à quelle vitesse un système
de pensée peut devenir obsolète.


[10]
Outre la baisse des revenus fiscaux, on assiste dorénavant aux
Etats-Unis à l’extension d’un mouvement de révolte contre l’utilisation
des impôts pour sauver Wall Street et contre l’ampleur des déficits
prévus, qui met en cause l’ensemble de la classe dirigeante américaine.
Sources : USAToday, 13/04/2009 ; MarketWatch , 16/04/2009


[11] Sources : USAToday, 11/04/2009 ; MarketWatch , 10/04/2009


[12]
Ainsi en Californie, les premiers jours d’Avril laissent craindre des
recettes très largement inférieures aux pires prévisions, entraînant un
déficit budgétaire multiplié par deux pour la Californie par rapport
aux prévisions d’il y a seulement quelques mois. Au niveau fédéral, un
processus du même type est en cours, rendant désormais envisageable
selon LEAP/E2020 un déficit fédéral annuel à près de 3.500 Milliards
USD, soit plus de 20% du PNB des Etats-Unis. Source : CaliforniaCapitol, 08/04/2009


[13]
L’exemple de ces villes qui, comme Auburn dans la région de Seattle,
doivent interdire leurs grands axes aux poids-lourds faute de moyens
pour les entretenir est éloquent. Source : SeattleBusinessJournal, 10/04/2009


[14] Et permettre ainsi d’anticiper les tendances des prochains mois.